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A teoria dos retornos decrescentes, que sugere que o Bitcoin apresentará menores retornos com cada ciclo, é um tema de intensa análise. O estudo dessa teoria sob duas perspectivas, a baixa do ciclo e a alta recordista do ciclo, oferece insights interessantes. Em novembro de 2022, a baixa do ciclo do Bitcoin ocorreu durante a queda da FTX, chegando a aproximadamente $15,500. Desde então, o Bitcoin teve uma notável valorização de 287%, superando os retornos do ciclo de 2015 a 2018 (173%) e do ciclo de 2018 a 2022 (106%).
Considerando o ciclo a partir de seu ponto mais alto, o mercado de ursos começou logo após o pico em abril de 2021, apresentando uma narrativa semelhante. Nota-se que o Bitcoin já atingiu seu ponto mais alto de abril de 2021, de cerca de $63,000, uma melhoria significativa em comparação com os ciclos anteriores. Neste momento, no ciclo de 2013 a 2017, o Bitcoin precisava de cerca de 35% de aumento, e durante o ciclo de 2017 a 2021, um aumento de 20% era necessário.
Em conclusão, embora esta análise não refute necessariamente a teoria dos retornos decrescentes, ela destaca a força do atual ciclo do Bitcoin. Essa perspectiva sugere um panorama otimista para o futuro do Bitcoin, mostrando uma capacidade de superação comparada aos ciclos anteriores, apesar do aproximar do próximo evento de halving.
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