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De acordo com o Goldman Sachs, o aumento do preço do Bitcoin (BTC) em 2024 não foi suficiente para compensar os riscos de volatilidade de seu preço. Enquanto isso, os maiores retornos ajustados ao risco do ouro confirmaram sua narrativa de “porto seguro”. Apesar dos ganhos, o Bitcoin não consegue ofuscar o ouro. O principal ativo digital por capitalização de mercado relatada disparou de cerca de US$ 42.000 no início do ano para o pico de US$ 73.000 em março de 2024, registrando mais de 73% de ganhos. Com o preço de mercado atual de US$ 62.790, o BTC ainda está mais de 40% acima de seu preço em janeiro de 2024.
Durante todo o ano de 2024, o Bitcoin superou consistentemente importantes índices de ações, instrumentos de renda fixa, ouro e petróleo bruto. No entanto, segundo dados do Goldman Sachs, apesar dos impressionantes ganhos do BTC, seu desempenho de preço em termos absolutos não consegue compensar sua volatilidade. A análise do Goldman Sachs coloca a taxa de volatilidade do BTC para o ano até agora em pouco menos de 2%. Em comparação, o ouro teve um retorno ajustado ao risco de 3%, registrando sólidos ganhos de 28% em termos absolutos. O ratio de volatilidade mede o retorno que um ativo gera para cada unidade de risco ou volatilidade que carrega. Um ratio mais alto indica que um ativo fornece melhores retornos em relação ao risco assumido, enquanto um ratio mais baixo sugere um desempenho menos eficiente.
O gap de capitalização de mercado entre o Bitcoin e o ouro ainda é vasto, embora o Bitcoin tenha alcançado a marca de trilhão de dólares após sua criação na esteira da crise financeira de 2008, seu caminho até se tornar uma alternativa ao ouro ainda é longo. A oferta fixa de 21 milhões, a arquitetura de rede descentralizada e a redução pela metade a cada quatro anos tornam o BTC um ativo atraente. No entanto, vários analistas de criptomoedas estão confiantes de que o Bitcoin superará o metal precioso nos próximos anos. Por exemplo, o analista experiente Peter Brandt fez recentemente uma ambiciosa previsão de que até 2025, o BTC poderá ver seu preço aumentar 400% em relação ao ouro. Da mesma forma, em agosto de 2024, o CEO da VanEck, Jan van Eck, afirmou que o BTC poderia disparar até US$ 350.000 com base em uma maior adoção.
Recentemente, a firma de gestão de investimentos BlackRock declarou o Bitcoin como uma “alternativa ao ouro” devido à sua oferta fixa e à crescente confiança dos investidores em sua capacidade de lidar com a inflação e evitar a erosão do valor durante momentos de incerteza. Por outro lado, o bilionário Ray Dalio expressou sua opinião sobre a narrativa Bitcoin vs. ouro, afirmando que o BTC nunca substituirá completamente o ouro. O BTC está sendo negociado a US$ 62.790 no momento da publicação, com queda de 2,3% nas últimas 24 horas.
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